Meta 發行 C 類無投票權股票籌 AI 資金：Q3 營收 646 億美元超預期，全年資本支出上看 1450 億美元

Meta 第三季財報公布財報後再丟震撼彈：董事會通過新設 C 類無投票權股票，最快 2027 年上市交易，為 AI 軍備競賽籌措彈藥，祖克柏投票權毫不受影響。

Meta 在美東時間 10 月 21 日公布的第三季財報裡，一口氣端出兩道大菜：單季營收 646 億美元、年增 26%，優於華爾街預期的 633 億美元；同時宣布將發行全新的 C 類無投票權股票，作為支應 AI 擴張的資金工具。這一步，等於為矽谷這場燒錢競賽又添了一個前所未有的籌碼。

一張「只分錢、不給票」的新股票

根據 Meta 的說法，董事會已經核准公開發行 C 類普通股。這種股票最大的特色就是沒有投票權——投資人可以分享公司獲利，卻碰不到經營權。Meta 規劃向現有股東每人配發一股新的 C 類股，效果近似二拆一，預計 2027 年 1 月起在那斯達克掛牌交易。

募得的資金將投向三個方向：AI 基礎建設、潛在的併購案，以及員工薪酬。財務長 Susan Li 在法說會上表示，新股類別能擴大公司的資金運用彈性，讓 Meta 在 AI 動能強勁的時刻保持出手能力。值得注意的是，這套設計讓執行長 Mark Zuckerberg 的投票權絲毫不受稀釋——C 類股經濟權利與 A、B 類股相同，投票權卻是零。

AI 燒錢速度，連現金奶牛都喘

財報揭露的另一個焦點是支出。Meta 把 2026 年全年的資本支出預估，從原本的 1300 億至 1450 億美元，收斂為 1350 億至 1450 億美元——等於把下限往上墊高 50 億美元。單是第三季，資本支出就高達 349 億美元，直接把自由現金流拖成負 21.2 億美元，去年同期還有正 106 億美元。

數字背後，是 Meta 在晶片與資料中心上的豪賭。財報同時揭露一筆 98.9 億美元的法務相關費用，壓縮了本季營業利益；第四季營收指引則落在 730 億至 760 億美元，市場預估為 735.7 億美元。華爾街盤後反應正面，Meta 股價一度上漲超過 3%，顯示投資人把財報與新股計畫解讀為「野心」而非「警訊」。

Muse 初露鋒芒，AI 大戰進入下半場

支撐 Meta 繼續加碼的底氣，是 9 月推出的 AI 助理 Muse 在美加地區六週內吸引用戶超過千萬人。Zuckerberg 在法說會上表示，產品已有明確的市場契合度，接下來將進入規模化階段。

不過陰影也沒散去。同一天，新墨西哥州法院才因劍橋分析相關的資料爭議，判 Meta 須支付 250 億美元罰款。加上企業端對 AI 代理的安全疑慮逐漸浮現，Meta 想用新股票把 AI 戰線拉長，投資人買不買單，恐怕要等 2027 年掛牌那天才見分曉。

資料來源

• Reuters〈Meta to issue new class of shares as it tightens AI spending forecast〉（2026-10-21）
• The Verge：Meta 計畫設立新股類別支應 AI 投資報導
• Meta 官方第三季財報新聞稿（Form 8-K Exhibit 99.1）