買得到晶片、接不上電：AWS 數十億美元 GB300 堆倉庫，AI 軍備競賽卡在電力
Business Insider 取得的亞馬遜內部文件顯示，AWS 8 月預計接收約 50 億美元輝達 GB300 機架，之後每月再增約 30 億美元，但因資料中心電力不足，部分設備只能暫存倉庫，陷入「有晶片、沒電開機」的窘境。
全球 AI 軍備競賽爆出一個矛盾的現象：全球最大雲端業者之一的亞馬遜旗下 AWS，大量採購輝達（Nvidia）最新一代 GB300 AI 伺服器機架，卻因為資料中心供電不足，部分設備只能暫存在中轉倉庫——買得到晶片，卻沒電開機。
根據《Business Insider》取得的亞馬遜 8 月內部電子郵件，AWS 預計 8 月接收約 50 億美元的 GB300 機架，之後「在可預見的未來」每月還將接收約 30 億美元。知情人士透露，AWS 部分資料中心據點有空間容納更多機架，卻沒有足夠的可用電力啟動這些設備，至少一個供應鏈團隊當時甚至沒有「明確的預測路徑」，不知道如何把到貨中的機架送進資料中心。
「提前收貨」：先拿所有權，再等電力
為了搶先鎖定稀缺的輝達硬體，亞馬遜推出了新的「Early Rack Receipt」（提前收貨）流程：在設備正式部署前，先取得機架所有權。過去 AWS 只有在完成組裝的機櫃交付至資料中心時才會取得所有權並付款；新流程下，AWS 在供應鏈更早階段就支付部分機櫃費用並將其入帳。
亞馬遜發言人回應表示，將完成的硬體暫存於部署地點附近、等待電力容量到位，是公司的既有作法，屬於「最佳商業實務」；公司長期設有追蹤基礎設施資產的系統，並反駁外界所稱整家公司缺乏將機架送入資料中心預測路徑的說法。
沒通電的 GPU，不算供給
照理說晶片大量到貨應該增加供給、壓低價格，但實際恰好相反——因為尚未通電的 GPU 無法提供運算服務，市場真正缺的是可立即使用的「通電算力」。根據報導引用的高盛追蹤數據，非超大型雲端業者的 B200 即時租用指數，每 GPU 小時約 6.01 美元，較今年 1 月低點 4.29 美元上漲約 40%，接近 3 月創下的 6.11 美元高點。
這代表 AI 運算需求持續強勁，但供電與建置進度沒能同步跟上。算力成本最終可能轉嫁給租用 GPU 的 AI 公司、新創業者與企業用戶。
現金壓力：自由現金流轉負
這場「先買再說」的競賽正在燒錢。AWS 財務長 John Felton 在 9 月內部會議中談及公司自由現金流轉負——為 2023 年以來首次，並指出相關壓力可能持續數年。亞馬遜預計今年資本支出約 2,200 億美元，高於任何一家大型科技同業。
AI 基礎設施主管 Kalyanaraman 在同場會議上直言：「預測每天都在變化。」他表示不斷變動的假設包括資料中心何時準備就緒、AWS 需要備妥多少設備。對小公司而言維持 8 週供應緩衝是例行做法，但以亞馬遜的規模，這可能意味著持有「數十億、數十億美元」的額外設備庫存、占用寶貴現金。即便如此，AWS 目前仍預期 2027 年的需求將超過其可用容量。
另據《金融時報》先前報導，亞馬遜正考慮透過特殊目的載體（SPV），向外部投資人出售約 80 億美元的輝達 Grace Blackwell 晶片再租回使用，以減輕資產負擔。不過相關交易涉及的晶片是否就是目前等待部署的 GB300，報導並未確認。
這場 AI 競賽的關鍵，已經不只是誰搶到最多晶片，而是誰能率先把晶片接上電、轉化為實際算力與營收。
資料來源
- 東森財經新聞〈亞馬遜也缺電？ 數十億美元GB300「堆倉庫積灰」〉：https://fnc.ebc.net.tw/fncnews/headline/221307
- Business Insider Taiwan〈亞馬遜正斥資數十億美元購買目前尚無法啟用的輝達人工智慧系統〉：https://www.businessinsider.tw/article/8572
- Business Insider Taiwan〈亞馬遜深諳大規模建設之道 人工智慧熱潮正考驗其能做到多大規模〉：https://www.businessinsider.tw/article/8494