ASML 第三季營收創新高、淨利近 50 億歐元：AI 需求排到 2030 年，產能反成瓶頸

ASML 10 月 14 日公布第三季財報，營收 117 億歐元、淨利近 50 億歐元，全年展望上修至 440 至 450 億歐元，但 2027、2028 年的規劃產能已追不上客戶需求。

荷蘭半導體設備大廠 ASML 在 10 月 14 日公布的第三季財報，寫下公司單季營收的新高：總營收 117 億歐元，毛利率 57.5%，淨利近 50 億歐元。與第二季相比，營收從 93 億歐元明顯墊高，新機台出貨也從 86 台增加到 113 台，反映 AI 帶動的擴產潮仍在持續把訂單推進 ASML 的產線。

展望上修，但真正的故事在產能

ASML 同步把全年營收展望收斂上修至 440 至 450 億歐元，毛利率約 56%，第四季營收預估則落在 142 至 152 億歐元之間。執行長指出，客戶不僅調高了短期與中期的設備需求預測，甚至有人開始詢問 2029、2030 年的訂單安排，顯示 AI 投資的能見度已經拉長到數年之後。

弔詭的是，需求看得越遠，瓶頸就越清楚。ASML 坦言，以目前的規劃，2027 與 2028 年的供給仍無法完全滿足客戶需求，公司正在研究如何把 2028 年的產能擴充幅度拉到比先前預告的三成更高。換句話說，現階段限制 AI 硬體擴張速度的，未必是需求是否真實，而是設備商一年能交出多少台機器。

數字背後的提醒：財測不是訂單保證

解讀這份財報時有兩點值得留意。第一，營收數字略低於市場預期的 117.2 億歐元，淨利則優於預期，股價在財報公布後一度走弱，顯示市場對「優於預期」與「低於預期」的反應並不只看單一數字。第二，全年展望屬於管理層的預測，並非已經到手的訂單，後續仍要看客戶實際下單與交機的節奏。

此外，ASML 也維持中國市場約占營收兩成的預估，同時受到出口管制限制，極紫外光機台與部分深紫外光設備無法銷往中國。這道政策邊界，仍是觀察 ASML 後續出貨結構時不可忽略的變數。

資料來源

• ASML
• Reuters